هل انفجر سعر الذهب عبر التاريخ مثل ما يحدث اليوم؟

قال جيه بي مورغان في شهادته أمام الكونغرس الأميركي عام 1912: "الذهب هو المال، وكل شيء هو ائتمان".

ومن غير المستغرب إذن أن يهرب العديد من المستثمرين من الائتمان ويضعون ثرواتهم في الذهب بدلا من ذلك، وهو ما دفع أسعار المعدن الأصفر إلى تجاوز مستوى 5550 دولارا للمرة الأولى بالتاريخ يوم 29 يناير/كانون الثاني 2026.

وقال راي داليو، مؤسس شركة "بريدج ووتر أسوشيتس" (Bridgewater Associates): "إن المستثمرين يجب أن يخصصوا ما يصل إلى 15% من محافظهم للذهب في سوق قابلة للمقارنة بأوائل السبعينيات من القرن الماضي عندما أدت عوامل مثل الديون المرتفعة وعدم اليقين النقدي إلى تآكل الثقة في الأصول الورقية والعملات الورقية"، وفقا لـ"سي إن بي سي".

وعلى العكس من جيه بي مورغان يميل الرأي الآخر إلى الاستشهاد بوارن بافيت، المعروف بتشككه في جدوى الذهب، كحجة مضادة.

بافيت قال في خطاب ألقاه في جامعة هارفارد عام 1998: "يُستخرج الذهب من الأرض في أفريقيا، أو من مكان آخر، ثم نصهره، ونحفر حفرة أخرى، وندفنه مجددا، وندفع لأشخاص ليقفوا حوله ويحرسوه. لا فائدة منه. أي شخص يراقب من المريخ سيحك رأسه".

قد يكون سكان المريخ في حيرة من أمرهم، لكن سكان الأرض ليسوا كذلك، ويتسابقون على شراء الذهب.

الذهب هو المال الحقيقي والباقي ورق

قترب الذهب من مستوى 5600 دولار -اليوم الخميس- مع الإقبال على أصول الملاذ الآمن وسط تهافت المستثمرين على أصول الملاذ الآمن في ظل حالة من الضبابية الجيوسياسية والاقتصادية.

وصعد سعر الذهب في المعاملات الفورية إلى 5551.2 دولارا للأوقية (الأونصة)، بعد أن بلغ 5595.4 دولار في وقت سابق من تعاملات اليوم.

وفي الحقيقة فإن السعر هو مجرد عرض جانبي للقصة الحقيقية وفقا لمنصة "إنفستنغ". فالذهب لم يصل إلى 5500  دولار من فراغ. لقد وصل إلى هنا لأن هناك أزمة ثقة هائلة في العملات الورقية (مثل الدولار)، وتضخما جامحا، وحربا تجارية عالمية، وتوترات جيوسياسية تهدد استقرار العالم. كما أن المشترين يعتقدون أن هذه المشاكل لم تُحل بعد، بل هي في بدايتها فقط.

وعلى أرض الواقع، فإن الذهب ليس مجرد استثمار، بل هو مال حقيقي، إنه ليس سهما تشتريه اليوم لتبيعه غدا، بل مخزن للقيمة وأصل نقدي حقيقي في عالم تطبع فيه البنوك المركزية النقود بلا حسيب أو رقيب.

فأنت لا "تستثمر" في الذهب، بل "تحول" أموالك الورقية الزائفة إلى مال حقيقي يحافظ على قوته الشرائية، ولهذا يواصل المستثمرون أفرادا ومؤسسات مواصلة شراء الذهب، كما تقول المنصة.

ولعل السؤال الذي يطرح نفسه: هل ارتفع الذهب بهذا القدر من قبل؟ وهل هذه أول مرة يشهد فيها المعدن الأصفر صعودا قويا في التاريخ؟

قمم تاريخية

عبر الخمسين عاما الماضية، شهد الذهب قمما تاريخية عديدة، نتجت جزئيا عن أحداث بارزة أثرت في أسعاره، وفق ما ذكرت منصتا "ماكرو ترندز" و"إنفستوبيديا".

ومن أهم هذه القمم:

• 1971-1980: مع انهيار نظام بريتون وودز وبدء تعويم الدولار، وذروة الركود التضخمي في الولايات المتحدة شهدت أسعار الذهب ارتفاعات حادة ووصل السعر إلى 665 دولارا في يناير/كانون الثاني 1980.
• 2008- 2010: مع الأزمة المالية العالمية وهروب المستثمرين إلى الذهب، ارتفع السعر من 730 دولارا (أكتوبر/تشرين الأول 2008) إلى 1300 دولار (أكتوبر/تشرين الأول 2010).
• 2010 -2012:  مع أزمة الديون الأوروبية والقلق حول استقرار اليورو سجل الذهب قمة عند 1825 دولارا في أغسطس/آب 2011.
• 2020 -2021: مع جائحة كورونا ارتفع الذهب لينتقل من 1575 دولارا إلى أكثر من 2000 دولار صيف 2020.
• 2023 بعد الجائحة: تُدووِل الذهب بين 1700-1900 دولار، وصعد أواخر العام إلى 2135 دولارا.
• أبريل/نيسان 2024:  وصل الذهب إلى مستويات قياسية جديدة 2265 دولارا للأونصة، مدفوعا بالطلب الصيني ومخاوف التضخم.
• 2025: خلال العام الجاري دفع عدم اليقين الاقتصادي العالمي بسبب سياسات ترامب الجمركية سعر الأونصة إلى كسر حاجز 3500 دولار لأول مرة بالتاريخ، وسط مخاوف ركود عالمي وضغوط اقتصادية على الاقتصادات الكبرى بسبب سياسة التعريفات الجمركية للإدارة الأميركية والتوترات الجيوسياسة في العالم. واستمر المعدن الأصفر في الصعود يرتفع إلى أكثر من 4050 دولارا محققا مكاسب بأكثر من 52% منذ بداية السنة الحالية.
  

  

قيعان تتلو القمم

لم تكن مسيرة الذهب خالية من العثرات والقيعان، حيث شهد الذهب تقلبات حادة خلال الـ50 سنة الماضية.

وفيما يلي أبرز قيعان الذهب وفقا للمصدرين السابقين:

• في يوليو/تموز عام 1970 وصل الذهب إلى نحو291 دولارا بسبب قوة الدولار والاقتصاد الأميركي وهو أدنى سعر للذهب منذ أكثر من 100 عام، إذ كان سعر الذهب 327 دولارا في أوغسطس/آب عام 1920 وفقا لمنصة ماكرو ترندز.
• 1999: انخفض سعر الذهب إلى حوالي 253 دولارا بسبب قوة الاقتصاد الأميركي والدولار وفائض المعروض من البنوك المركزية.
• 2013-2014: أدت سياسة التيسير الكمي الأميركية لانخفاض الذهب من 1695 دولارا إلى 1200 دولار نهاية 2014.
  

  

كم سيبلغ سعر الذهب عام 2030؟

يتوقع تقرير "في الذهب نثق 2025" (In Gold We Trust Report 2025) أن يصل سعر الذهب إلى 8900 دولار للأوقية عام 2030 بناء على توقعات التضخم والسياسات النقدية.

والتقرير من تأليف رونالد بيتر ستوفرل ومارك جيه فاليك، مديري الصناديق في شركة إدارة الأصول "إنكرمنتوم" (Incrementum).

ويتمتع التقرير بشهرة ومصداقية عالمية وقد كرمته صحيفة وول ستريت جورنال باعتباره "المعيار الذهبي لجميع دراسات الذهب"

وختاما، وعلى الرغم من التوقعات الإيجابية، يجب مراعاة أن أسواق الذهب تتسم بالتقلبات، وقد تؤثر عوامل غير متوقعة على الأسعار، لذا فإن من المهم متابعة التطورات الاقتصادية والجيوسياسية بشكل مستمر.